Preços dos imóveis têm maior alta mensal desde 2014, diz Fipezap – G1

https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2020/10/real-vive-descolamento-cambial-recorde.shtml

Trechos do link acima, entre “aspas”:

“Análise de pesquisador do FGV Ibre mostra que descasamento da moeda no governo Bolsonaro supera o visto até na eleição do presidente Lula em 2002”

“A moeda brasileira apresenta desde abril, um comportamento descolado das demais moedas emergentes…”

“Isso nos sugere que tem alguma coisa específica acontecendo com o Brasil”

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Vamos ajudar os “economistas especialistas” a entenderem a tal “coisa específica” que está acontecendo com o Brasil.

Primeiro, eles precisam aprender o significado de “Risco e Retorno”, algo que consta no primeiro capítulo de um livro de economia, mas talvez estudaram há muito tempo e esqueceram, ou vai ver que fizeram uma lobotomia e perderam esta parte do conhecimento:

– Antes da pandemia, a relação dívida / PIB do Brasil era de 75% e a média dos países emergentes para este indicador era de 50%; Em outras palavras, o Brasil estava 50% pior do que a média dos emergentes, neste que é um dos principais indicadores de risco de um país e algo que possui muita relevância quando falamos de países emergentes;

– Para piorar a situação acima, foi exatamente a partir de abril, como mencionado no artigo acima, que o Brasil começou com seu programa de auxílio emergencial, com a expectativa de abrir um rombo adicional nas contas públicas, da ordem de R$ 50 bilhões por mês, sem nenhuma cobertura por aumento de receitas ou redução de outras despesas, era aumentar o endividamento e sua proporção ao PIB de uma maneira que seria um recorde histórico, em intensidade e velocidade como nunca antes ocorreu no país, de tal forma que as projeções dão conta de fecharmos o ano com uma relação dívida / PIB na ordem de 95%;

– Um dos agravantes ao que consta acima, é o fato de que na prática, o desembolso do Brasil em relação ao seu PIB com as ações emergenciais, foi maior do que a média do desembolso dos países emergentes, ou seja, se antes da pandemia já estávamos representando um risco muito maior do que a média dos emergentes, com esta ordem de desembolso, passamos a representar um risco ainda maior;

– O outro fator agravante e este sim tendo o maior peso de todos, é que ao mesmo tempo que nosso risco partia de um patamar já anormal para crescer ainda mais, em intensidade e velocidade sem precedentes, o nosso juros básico da economia (SELIC) caia e batia o recorde de baixa! Seria como se uma pessoa fosse no banco pedir um empréstimo, tendo um histórico de nunca ter pago nenhuma conta em dia e ter ficado inadimplente em mais de 50% de todas as suas contas, recebendo uma proposta de empréstimo do banco com um juros que seria o menor de todos, até menor do que daqueles que são bons pagadores!!! Uma situação pra lá de absurda, algo como dizer que “revogamos a lei da gravidade” e nos jogarmos sem nada para amortecer a queda, do vigésimo andar de um prédio!!!

– Frente à situação acima, os investidores estrangeiros, vendo que os juros pagos no Brasil não compensavam o enorme risco existente, foram tirando seus dólares daqui em uma velocidade ainda maior do que já vinham fazendo antes da pandemia. Esta fuga recorde, junto com constantes ameaças de aumentarmos cada vez mais o problema da relação dívida / PIB exagerada e muito acima da média dos emergentes, foi fazendo com que nos tornássemos o país onde tivemos a maior desvalorização cambial dentre todos.

– Também a partir do que consta acima, tivemos a situação de aumento de demanda por alimentos e itens essenciais, o que junto com a disparada do dólar e nossas exportações relevantes de alimentos, causou uma inflação exagerada para alguns itens.

– Esta mesma situação também impulsionou disparada nos preços de produtos eletrônicos, insumos para segmento de Telecom e “N” outros produtos importados. Isto junto com aumento de demanda em função de home-office, ensino à distância, etc e contando com auxílio emergencial, garantiu algumas anomalias de aumento de consumo junto com disparada de preços em plena pandemia.

– Claro que toda a situação acima fez com que os investidores em títulos do tesouro nacional também exigissem uma remuneração muito maior, afinal, o risco aumentou muito. Isto colocou a liquidez do tesouro nacional na corda bamba.

Por que o governo optou por fazer o que consta acima? Porque quer pedalar com bolhas a qualquer preço e o único jeito, é mantendo os juros básicos da economia (SELIC) baixos de uma forma artificial, completamente descolada do risco.

E como vai ficar a situação acima?

O governo uma hora vai ter que parar com o auxílio emergencial, com as suspensões no pagamento de crédito imobiliário, com a suspensão de impostos, parar com incentivos à layoffs e redução de salários, etc e quando isto acontecer, a bicicleta vai cair, ou seja, o consumo vai cair junto com emprego e renda, a inadimplência vai disparar ainda mais, vai aparecer mais os problemas de liquidez dos bancos, os “resultados” das construtoras, tapeados pela artificialidade da SELIC, um enorme montante de vendas falsas na planta e crédito podre à rodo não vão conseguir se sustentar e assim por diante. Tudo isto mostrará impactos negativos no PIB e daí, veremos mais uma vez a relação dívida / PIB piorar, mesmo sem aumento de gastos do governo, o que aumentará a visão quanto a nosso risco e provavelmente a desvalorização cambial do Real. Conforme este cenário evoluir para uma crise cambial, o governo vai ser obrigado a aumentar os juros e daí o efeito disto nas bolhas será muito maior, porque agora estão arrastando número recorde de pessoas para o suicídio financeiro, então quando acontecer o inevitável, o impacto explosivo também será recorde…

Por enquanto, estamos como naquela piada do cara que se jogou do vigésimo andar de um prédio e ao passar em alta velocidade pelo décimo andar, está comemorando porque disse que não está sentindo nada demais e o vento no rosto é até agradável…

https://www.infomoney.com.br/colunistas/alexandre-schwartsman/no-deserto/

“Matéria da Folha de S. Paulo finalmente fez ecoar o crescimento extraordinário do gasto público no Brasil. Aqui, examinamos a questão em maior detalhe, notando, em particular, o aumento das despesas com benefícios sociais e remuneração de empregados, os maiores desde 2010″

”
“A repórter pergunta ao velho rabino na saída do Muro das Lamentações:
“Para que rezava?”
“Peço a Deus todos os dias pela paz mundial e compreensão entre as pessoas”, responde.
“Formidável!”, diz a repórter, “E como se sente?”
O rabino suspira:
“Como se estivesse falando com uma parede…”

Soa melhor em inglês (e, desconfio, em iídiche – que não falo), mas a sensação do rabino é uma velha conhecida, em particular quando trato da questão do gasto público no Brasil, tema em geral solenemente ignorado pela sociedade e repleto de equívocos, alguns dos quais nitidamente intencionais.”

“O maior aumento se observa na conta de “benefícios sociais”, que reflete, principalmente, despesas com aposentadorias e pensões (embora inclua também programas sociais como o Bolsa-Família e o Benefício de Prestação Continuada), nada menos do que R$ 408 bilhões, expansão de 4% ao ano.”

“O segundo maior crescimento se refere a “remuneração de empregados”, isto é, despesas associadas a funcionários ativos (as associadas a inativos estão no grupo anterior), R$ 157 bilhões.”

“Se restava qualquer dúvida acerca da extraordinária expansão do gasto do governo geral no Brasil nos últimos anos, creio que os números levantados com afinco pelo Tesouro Nacional segundo a metodologia desenvolvida pelo FMI deveriam bastar para eliminá-la.”

“Se é assim, por que ainda me sinto como se estivesse conversando com uma parede?”

Toda semana temos algumas notícias que dão conta da insustentabilidade da situação fiscal, da gravidade do problema. Estão aos poucos, de forma tímida, falando só sobre “a ponta do iceberg” e nem vendo o quadro como um todo, como sempre destacamos por aqui. E não é que tem muita gente, inclusive no blog, que prefere tapar o sol com a peneira e fazer de conta que está tudo bem e que pedalar é algo que dura para sempre?!

https://www.infomoney.com.br/onde-investir/vencimento-de-titulos-no-inicio-de-2021-poe-governo-e-investidores-em-alerta/

Trechos do link acima, entre “aspas”:

“Vencimento de títulos no início de 2021 põe governo e investidores em alerta
Uma fatura de R$ 643 bilhões em dívidas do governo federal vence entre janeiro e abril”

“O Tesouro Nacional vai enfrentar um enorme desafio no início do ano que vem. Uma fatura de R$ 643 bilhões em dívidas do governo federal vence entre janeiro e abril. O valor é mais que o dobro da média registrada dos últimos cinco anos.

Em quatro meses, o Tesouro terá de pagar aos investidores o equivalente a 15,4% da dívida interna brasileira, num momento em que cresce a desconfiança com a sustentabilidade das contas públicas. Para pagar essa dívida, o governo precisa se financiar ainda mais e há desconfiança entre economistas sobre a capacidade de o País de emitir títulos diante da incerteza do ajuste nas contas públicas.O Banco Central já até deu um nome para o nó que terá de ajudar a desatar: choque fiscal. A situação se agravou nos últimos meses por dois motivos. Com a pandemia, o governo teve de gastar mais e a dívida pública deve chegar no fim do ano ao equivalente a 100% do PIB, considerado um patamar muito alto para países emergentes. Seria uma situação contornável se os investidores vissem perspectiva de reversão a médio e longo prazos.”

“Diante do aumento da percepção de risco de deterioração das contas públicas, o Tesouro enfrenta dificuldades crescentes para vender títulos de longo prazo. Passou a vender títulos com prazo cada vez mais curto, de seis meses (com vencimento em abril) a um ano (outubro), ao mesmo tempo que precisava financiar um déficit cada vez maior, resultado dos gastos na pandemia.

O quadro fiscal acabou provocando uma forte concentração de vencimentos nos primeiros meses de 2021. Esse volume pode aumentar ainda mais até o fim do ano porque o Tesouro continua tendo de buscar financiamento por meio de papéis com prazos curtos.

“O encurtamento do prazo de emissão e o consequente aumento da concentração de vencimentos em 2021 representa uma estratégia arriscada. Caso a situação fiscal continue incerta ou haja um evento de risco (externo ou interno) no início do próximo ano, o Tesouro se veria numa situação de ter de rolar volumes elevados a qualquer preço”, avaliou Sergio Goldenstein, analista independente da Omninvest e ex-chefe do Departamento de Operações do Mercado Aberto (Demab) do BC.

Ou seja, teria de pagar mais, elevando o risco da dívida sair do controle, em um círculo vicioso de deterioração das finanças que pode obrigar até mesmo o Banco Central a aumentar os juros básicos caso a inflação saia do controle.”

O jogo de faz de conta do governo, balões de ensaio para ver a reação e tentar buscar um caminho “indolor” (*) para a crise:

(*) Não existe caminho indolor para a crise, mas o governo ainda acredita que pode existir e vai na base da “tentativa e erro”.

O governo faz de conta que vai conseguir enganar a toda a população e que a imprensa e demais agentes vão se fazer de completos idiotas, propondo pegar um conjunto de benefícios e juntando tudo em novo “pacote”, só mudando o nome (“Renda Brasil”, “Renda Cidadã”, etc). O famoso “cobrir um santo e descobrir o outro”, ou como o próprio Bozo disse, quando viu que o golpe primário de desinformação não funcionou e tinha que jogar um boi para as piranhas: “tirando dos pobres para dar para os paupérrimos”. Este tipo de golpe absurdamente primário de desinformação, nunca vai funcionar, não importa quantas variações o governo busque. Para funcionar teríamos que estar em um regime ditatorial, com o governo com 100% de domínio sobre os meios de comunicação, algo no padrão de uma Coréia do Norte. O Bozo e o Jegues são tão sem noção que mesmo assim tentaram, só para queimar, ainda mais, o filme deles.

O governo faz de conta que vai buscar ações efetivas de redução do déficit público, pelo menos no longo prazo, com redução de despesas com funcionalismo público e outros cortes de gastos. Algo que não poderia ser feito no curto prazo porque implicaria em forte resistência dos funcionários públicos, resistência no congresso, judicialização via STF e uma série de outros obstáculos. O mercado financeiro tem dificuldade de vender estas promessas para os sardinhas, porque o Jegues não tem nenhuma credibilidade quanto a promessas para o curto prazo, o que dirá no longo e pior, o Brasil tem um histórico fortíssimo de imprevisibilidade, de que cada novo governante vem com uma cabeça diferente e muda o que o outro prometeu para o longo prazo, de que surgem no meio do caminho outras situações que inviabilizam a promessa de longo prazo e assim por diante. Fora que a relação da dívida / PIB já está em patamar inaceitável e que exige ação imediata, logo não pode esperar pelo longo prazo. Com isto, estas promessas não contém a fuga de investidores e o aumento do dólar, dentre outros efeitos nefastos para economia. Sem contar que não resolvem em nada a inevitável continuidade da crise no ano que vem, como detalhado no próximo parágrafo.

O governo faz de conta que se achar uma alternativa para uma ampliação do Bolsa Família sem que isto implique em aumento dos gastos públicos e estouro da meta, nem seja apenas cobrir um santo e descobrir o outro, será a solução para todos os problemas da economia. Mesmo que o governo faça matemágica e chegue neste resultado, isto não irá resolver absolutamente nada. No melhor cenário, uma “melhora” no bolsa família ainda assim vai representar perda do auxílio emergencial para dezenas de milhões de pessoas e redução relevante em relação ao que era o auxílio emergencial na primeira fase para os demais, ao mesmo tempo que grande número de famílias terão que voltar a pagar pelas prestações do crédito imobiliário, outro volume elevado de pessoas será demitido porque vão acabar as prorrogações de suspensão de empregos e reduções de salários ao mesmo tempo que as empresas vão voltar a pagar impostos e dívidas suspensas sem verem uma super recuperação de consumo que compense este aumento relevante de gastos. Este conjunto de fatores irá garantir a continuidade da crise na economia real em 2021. Por enquanto, este é o pega-trouxa que promete a “recuperação indolor” que mais está colando, para o qual os especialistas economistas, como de praxe, se fazem de cegos. Vamos ver até quando vão conseguir barrigar com este mundo de fantasia.